Dollari bie në nivele të ulëta katërvjeçare, analistët paralajmërojnë dobësim të mëtejshëm

Pas një viti dramatik në 2025, kur njoftimet e tarifave të Presidentit Donald Trump ndikuan në rënien e dollarit, tregtarët prisnin një vit më të qetë. Por javët e fundit e kanë sfiduar këtë pritshmëri.

Dollari ra të martën në pikën më të ulët në katër vjet kundrejt një shporte valutash, duke shënuar nivelet më të ulëta shumëvjeçare kundrejt euros dhe paundit. Gjatë një jave, monedha amerikane humbi rreth 3% të vlerës së saj. Analistët paralajmërojnë se ky lehtësim mund të jetë i përkohshëm.

“Shumica e njerëzve do të mendonin se dollari do të dobësohet edhe më tej këtë vit,” tha Chris Turner, kreu global i kërkimit të tregut financiar në ING. Ai shtoi se, ndërsa koha e rënies mbetet e pasigurt, drejtimi është i qartë.

Një dollar më i dobët ul fuqinë blerëse të amerikanëve dhe mund të nxisë inflacionin, pasi çmimet e importeve rriten. Rënia gjithashtu ngre pyetje mbi statusin e dollarit si monedha kryesore globale, që për dekada ka ndihmuar në mbajtjen e kostove të huamarrjes relativisht të ulëta për SHBA-në.

Analistët lidhin dobësimin e dollarit me pasigurinë rreth politikave të administratës Trump. Robin Brooks, bashkëpunëtore e lartë në Institutin Brookings, tha se “tregjet po reagojnë ndaj natyrës kaotike të politikës në këtë administratë – përshkallëzime dhe de-përshkallëzime që dëmtojnë SHBA-në më shumë se kushdo tjetër.”

Rënia e dollarit është ndikuar gjithashtu nga tensionet tregtare mbi Grenlandën dhe nga faktorë të tjerë si rritja e mundësive për investime jashtë vendit dhe shitja e obligacioneve japoneze, që ka detyruar disa tregtarë të heqin dorë nga bastet ndaj jenit.

Indeksi i dollarit, që mat vlerën e monedhës kundrejt një shporte valutash, kishte pasur një periudhë force gjatë dekadës së fundit, veçanërisht midis 2020 dhe 2022. Por vitin e kaluar humbi pothuajse 10% të vlerës së tij, performanca më e keqe që nga 2017, pas njoftimeve për tarifat e Trump.

Euro dhe paundi panë rritje kundrejt dollarit këtë muaj, ndërsa monedhat e tregjeve në zhvillim fituan mbi 1%, sipas të dhënave të Oxford Economics. Një pjesë e investitorëve globalë po heqin gjithashtu zotërimet e tyre në thesarin amerikan.

Megjithatë, tregjet amerikane të aksioneve mbeten relativisht të qëndrueshme, ndërsa lëvizjet në tregun e borxhit janë të përmbajtura. Chris Turner nga ING vuri në dukje se tregjet nuk janë larg një narrative të plotë të “shitjes së Amerikës”.

ING parashikon se dollari mund të dobësohet edhe 4–5% gjatë këtij viti, ndërsa perspektivat e rritjes globale përmirësohen.

Për momentin, rënia e dollarit mbetet aq e vogël sa ndikimi për konsumatorët amerikanë ka të ngjarë të jetë “zhurmë”, tha Brooks.

Por ajo që do të ndodhë më pas do të varet pjesërisht nga performanca ekonomike e SHBA-së dhe sa shpejt banka qendrore e SHBA-së do të ulë normat e interesit.

Trump ka nisur një fushatë intensive për uljen e normave të interesit më shpejt dhe pritet të emërojë dikë që është më simpatik ndaj këtyre kërkesave për të udhëhequr bankën në muajt e ardhshëm.

Nëse normat e interesit bien, kjo mund ta ulë më tej dollarin, ndërsa investitorët ndjekin fitime më të larta diku tjetër.

Por Shtëpia e Bardhë mund ta shohë këtë si një gjë të mirë, pasi Trump dhe zyrtarë të tjerë të Shtëpisë së Bardhë e kanë mirëpritur më parë idenë e një dollari më të dobët, i cili mund të ndihmojë në rritjen e konkurrueshmërisë së eksporteve amerikane.

“Nuk tingëllon mirë, por fiton shumë më tepër para me një dollar më të dobët… sesa me një dollar të fortë”, tha Trump në korrik. Këtë javë, i pyetur për rëniet, ai tha se mendonte që monedha “po ecën shumë mirë”.

Brooks tha se një rënie e qëndrueshme e vlerës së dollarit mund të ndihmojë në nxitjen e firmave amerikane, por paralajmëroi se përfitimi mund të jetë i kufizuar nëse ndodh për “arsyet e gabuara”.

Nëse është tregu ai që jep një vendim mbi politikat e dobëta, ai paralajmëroi se “ky është ndoshta një sinjal shumë i rëndësishëm”.